Comentario:
El sector manufacturero estadounidense supera claramente al del resto de sus socios del G7, especialmente a Alemania, Francia y el Reino Unido. La razón principal es que Estados Unidos nunca aplicó la agresiva política de emisiones netas cero que ha destruido la industria en otros países al entregar las riendas de la política industrial a activistas. En las últimas lecturas del PMI de S&P Global/HCOB, el sector manufacturero estadounidense muestra una clara expansión, mientras que el Reino Unido apenas crece y Alemania y Francia permanecen en contracción tras años de declive.
EE. UU. también presenta un impulso mucho más sólido en nuevos pedidos, así como mayor poder de fijación de precios, márgenes y planes de inversión que sus pares europeos. Además, Estados Unidos ha reducido las emisiones de CO₂ y protegido el medio ambiente sin destruir su tejido industrial. Según la Administración de Información Energética (EIA por sus siglas en inglés), Estados Unidos ha reducido sus emisiones de gases de efecto invernadero y CO₂ relacionadas con la energía en un 18 % entre 2010 y 2024, mientras que la Unión Europea se sitúa en un nivel similar, con reducciones del 18–22 %.
El último PMI manufacturero preliminar (Índice de Gestores de Compras, por sus siglas en inglés) de S&P Global para EE. UU. alcanza 51,9 en noviembre de 2025, marcando la décima lectura de expansión en los últimos once meses. Por el contrario, el PMI manufacturero alemán ha caído a 48,4, mientras que Francia permanece por debajo de 50, señalando contracción y un rendimiento desastroso en los últimos tres años. El Reino Unido apenas ha repuntado hasta 50,2, entrando en crecimiento por un margen mínimo después de meses de contracción. La diferencia estructural es evidente: Estados Unidos se encuentra en una fase de expansión continua y amplia, mientras que la industria de la zona euro sigue estancada y la del Reino Unido solo se ha estabilizado tras años de tendencia negativa.
Los nuevos pedidos muestran con claridad esta tendencia. En la encuesta estadounidense, los nuevos pedidos están en terreno positivo, lo que respalda la producción y el empleo. En Alemania, los nuevos pedidos vuelven a caer, con informes que señalan un fuerte descenso de la demanda exterior y nuevas reducciones en la cartera de pedidos y en los puestos de trabajo. Los fabricantes franceses siguen registrando descensos en los nuevos negocios tras más de tres años de debilidad en la demanda, según S&P Global. En el Reino Unido se observa cierta mejora en los pedidos internos, pero persiste el lastre de las exportaciones, mientras que las fábricas estadounidenses se benefician de un amplio mercado interno y de la demanda vinculada al retorno de la producción al país (reshoring), un fenómeno prácticamente ausente en la Unión Europea.
En cuanto a los precios, el sector manufacturero estadounidense se encuentra en una posición mucho más favorable para defender sus márgenes. La encuesta de S&P Global US muestra un aumento moderado de los costes de los insumos, márgenes estables y ningún impacto negativo en la demanda. En Alemania y Francia, los informes del PMI describen un contexto donde los fabricantes afrontan un poder de fijación de precios más débil, con precios de venta frecuentemente bajo presión y una demanda frágil. Es innegable la existencia de una ventaja en rentabilidad y flujo de caja para los fabricantes estadounidenses.
Las encuestas empresariales europeas y distintos expertos señalan constantemente los elevados costes energéticos, la complejidad regulatoria y las obligaciones climáticas como factores que afectan negativamente a los pedidos, la inversión y los precios, mientras que los productores estadounidenses operan con energía doméstica competitiva y requisitos regulatorios más flexibles. Por ello, los fabricantes estadounidenses pueden mantener sus planes de inversión y creación de empleo pese al menor crecimiento mundial, mientras que muchas empresas alemanas, británicas y francesas tratan de sobrevivir en un entorno de crecientes cargas regulatorias y fiscales, centradas en recortes de costes y control de capacidad.
El enfoque europeo hacia las emisiones Net Zero ha dañado claramente la competitividad de sus industrias intensivas en energía. La combinación de precios del carbono —un impuesto encubierto sin impacto final positivo perceptible—, recargos para subvencionar energías renovables, costes regulados crecientes en las facturas eléctricas y restricciones ambientales cada vez más estrictas —incorrectamente denominadas así en muchos casos— está aumentando los costes operativos de fabricantes que ya afrontan precios energéticos de partida más altos que sus homólogos estadounidenses. Los sectores químicos, metalúrgicos y del vidrio en Alemania suelen mencionarse como ejemplos de industrias cuyas márgenes y planes de inversión han quedado dañados por la electricidad y el gas caros, agravados por recargos climáticos y la rápida eliminación de la energía nuclear y la generación convencional.
En Francia, las empresas industriales se han beneficiado de la energía nuclear y afrontan menores costes energéticos que sus competidores alemanes o británicos, pero siguen sufriendo elevados cargos de red, impuestos ambientales e incertidumbre regulatoria relacionada con la futura política climática, factores que pesan en las decisiones de inversión a largo plazo. Los centros de análisis y consultoras del Reino Unido señalan los mismos elementos: los precios del carbono, los gravámenes verdes y las barreras de planificación han hecho que los costes energéticos sean estructuralmente más altos que en EE. UU., empujando a algunos productores a reubicarse o reducir capacidad. En los tres países, los principales grupos empresariales advierten que los calendarios acelerados de descarbonización, combinados con insuficiente apoyo a la transformación industrial, han ampliado la brecha en los costes de los insumos, lo que está llevando a algunas multinacionales a trasladar sus inversiones incrementales a Norteamérica u otras regiones, según estudios de PwC.
Las cargas asociadas a las políticas de emisiones netas cero son causas directas del débil panorama del PMI. Cuando la demanda es baja y los nuevos pedidos caen, como ocurre en Alemania y Francia, los mayores costes energéticos y regulatorios no pueden compensarse mediante precios de venta más altos, por lo que las empresas responden recortando inversión, reduciendo capacidad y, en algunos casos, cerrando plantas. En el Reino Unido, los costes y la incertidumbre vinculados a la política climática suponen una preocupación adicional. Estados Unidos ha adoptado un enfoque basado en recortes fiscales para la transición energética sin destruir alternativas baratas, lo que impulsa las lecturas del PMI y explica unas intenciones de inversión más sólidas que en Europa.
En Estados Unidos, las empresas han anunciado continuos aumentos de inversión relacionados con el retorno de la producción, la diversificación de cadenas de suministro y la tecnología. En Alemania y Francia, las repetidas referencias a descensos prolongados en los nuevos pedidos implican planes de inversión más débiles, retrasos en grandes proyectos y un enfoque persistente en la eficiencia antes que en la expansión.
Las empresas estadounidenses no solo invierten en capacidad, sino que también impulsan el gasto en productividad, digitalización y robótica, apoyadas por una combinación de incentivos fiscales, costes energéticos más competitivos y un entorno político más claro para la descarbonización industrial, según PwC.
El sector manufacturero estadounidense está «claramente ganando» frente a Alemania, Francia y el Reino Unido en todos los frentes: volumen, precios, tecnología y capacidad futura. Estados Unidos ha enfocado su política industrial en líderes de alternativas y mejoras proactivas, en lugar de entregar todo el poder a activistas movidos por la ideología, obsesionados con la regulación, los límites y los impuestos.
Lamentablemente, nada parece estar cambiando. Europa y el Reino Unido parecen estar entregando el futuro de su industria, automatización e inversión manufacturera a China y a otros países, guiados por una visión equivocada de la protección ambiental basada en el «no en mi patio trasero», mientras que otros países crecen y mejoran sus medidas de protección ambiental sin abandonar sectores estratégicos.
El sector manufacturero estadounidense está ganando porque su futuro no quedó en manos de políticos activistas de PowerPoint. Esta es una advertencia para los estadounidenses: si copian a Alemania, Francia o el Reino Unido, afrontarán el mismo estancamiento y el mismo declive que ellos están sufriendo.
Las opiniones expresadas en este artículo son propias del autor y no necesariamente reflejan las opiniones de The Epoch Times.
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